In de vorige kwartaal update zagen we dat het aantal deals in de Nederlandse TMT sector is gedaald. In tegenstelling tot eerdere verwachtingen is het aantal deals in het eerste kwartaal van dit jaar niet verder afgenomen. We zien zelfs een lichte stijging van het aantal deals in vergelijking met het vierde kwartaal van 2022. Op korte termijn verwachten we dat de markt verder zal stabiliseren.
Conclusies
- Het aantal deals in de mid-market van de Tech & Media sector is licht gestegen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2022.
- De multiples van beursgenoteerde techbedrijven zijn het afgelopen kwartaal licht gestegen. We zien deze trend ook terug in de transactiewaardes, ondanks de hogere rentes.
- Er is nog steeds grote interesse uit de VS, maar de volatiliteit op de markt heeft een drukkend effect op de bereidheid om premiums te betalen.
- Al met al blijft de markt onzeker, ondanks de lichte stijging in volume en deal multiples.
Verwachtingen
- De stijgende rentes, geopolitieke onrust en onzekerheid in de markt maken de markt minder goed voorspelbaar.
- Private Equity blijft op dit moment de drijvende kracht achter veel bedrijfsovernames en we verwachten op korte termijn geen verandering in deze trend.
- We verwachten dat de dealvolumes in het derde en vierde kwartaal van dit jaar weer richting het niveau van 2021 zullen gaan. Dit is een positief signaal voor de markt en kan duiden op een toename van het vertrouwen van ondernemers in de sector.
- Afhankelijk van de rente ontwikkeling, is de verwachting dat de bedrijfswaarderingen zullen stabiliseren of licht zullen stijgen, bij het huidige rente niveau.
Dealvolumes
- Het dealvolume is lichtelijk gestegen ten opzichte van een kwartaal eerder, deze opwaartse trend zagen wij voor het laatst in Q4 2021.
- Vergeleken met Q1 2022 is er echter een daling van 34%;
- Ondanks een lichte daling van het aantal deals in de Software & Technology sub-sector (44.33%) in vergelijking met Q4 2022, vonden de meeste transacties wederom plaats in deze sub-sector. De sub-sectoren Infrastructure & Telecom (21,65%) en Digital Media & Marketing (12,37%) volgde erna.
Het aantal deals in de Tech & Media markt hebben gedurende 2022 een dalende trend vertoont, echter zagen we in afgelopen kwartaal weer een lichte stijging. Een reden voor het relatief hoge dealvolume in vergelijking met andere sectoren is dat Tech & Media gebaseerde inkomsten een veilige positie bieden tijdens de huidige economische omstandigheden.
Private Equity (PE) betrokkenheid
- Het percentage PE betrokkenheid is gedaald en is op niveau van Q1 2022.
- PE was in Q1 2023 betrokken bij 48 deals.
- Naar verwachting zal de stabiele betrokkenheid van PE binnen de Tech & Media markt ook op de korte termijn doorzetten.
- Main Capital en Capital A waren afgelopen kwartaal het meest actief op de Nederlandse overnamemarkt. De overnames van Capital A omvatten deals in verscheidene Tech & Media sub-sectoren, Main Capital heeft daarentegen een focus op de Software & Technology sub-sector.
Onderstaande overnames zijn toegevoegd aan het portfolio van Main Capital:
- Acquisitie van pdf Financial Software, WeFact
- Add-on door Optimizers (Vendre),Oribi Groep (Certwell), Textkernel (Joboti), Pro4all (PMG)
Onderstaande overnames zijn toegevoegd aan de portfolio van Capital A:
- Acquisitie van ODMedia, AB Software, Pimm Solutions, Brainsquare
Cross-border activiteit
- Het procentuele aantal deals binnen Nederland is licht gedaald van 61% naar 58%;
- Het procentuele aantal deals binnen Europa is gestegen van 30% naar 38%;
- Het procentuele aantal deals met een koper of verkoper buiten Europa is verder gedaald van 9% naar 4%.
Ondanks de dalende trend in het aantal ‘Extra-European’ deals zien we alsnog grote interesse uit de VS. Echter heeft de volatiliteit op de markt een invloed op de bereidheid om premiums te betalen.
Meer informatie?
Een overzicht van al onze recente deals ziet u hier. Benieuwd naar een inschatting van de valuation en/of transactie multiple voor uw onderneming? Wij helpen u graag om een nauwkeurige inschatting te maken.